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上周，三大原油機(jī)構(gòu)——美國(guó)能源信息署(EIA)、石油輸出國(guó)組織(OPEC)和能源署(IEA)陸續(xù)發(fā)布月度報(bào)告。三大報(bào)告顯示，OPEC在減產(chǎn)方面表現(xiàn)自律，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量預(yù)期被下調(diào)。

　　受此提振，布倫特原油期貨和WTI原油期貨上周連續(xù)第二周收漲，WTI原油期貨全周累計(jì)上漲4.4%，距離4個(gè)月高位58.61美元/桶僅有幾美分的距離。布倫特原油期貨也曾于14日觸及4個(gè)月高位68.14美元/桶。

　　展望未來(lái)，接受財(cái)經(jīng)記者采訪(fǎng)的分析師認(rèn)為，今年油價(jià)需求沒(méi)有太多變數(shù)，油價(jià)走勢(shì)依舊取決于供應(yīng)端，而其中關(guān)鍵要看來(lái)自于地緣政治因素的影響。

　　油價(jià)接近4個(gè)月高位

　　上周公布的三大原油報(bào)告顯示，原油市場(chǎng)供需情況整體趨好。

　　EIA在月度《短期能源展望》報(bào)告中將2019年美國(guó)原油產(chǎn)量預(yù)期調(diào)降為1230萬(wàn)桶/天，而2月時(shí)的預(yù)期為1241萬(wàn)桶/天。同時(shí)，報(bào)告還將2020年產(chǎn)量預(yù)期從此前的1320萬(wàn)桶/天調(diào)降至1303萬(wàn)桶/天。

　　基于對(duì)產(chǎn)量預(yù)期的下降，EIA報(bào)告將2019年WTI油價(jià)預(yù)計(jì)價(jià)格設(shè)為56.13美元/桶，高于先前預(yù)計(jì)的54.79美元/桶，同時(shí)預(yù)期2019年布倫特原油價(jià)格為62.78美元/桶，也高于此前預(yù)期的61.03美元/桶。

　　無(wú)*偶，OPEC月報(bào)也顯示， OPEC 2月原油產(chǎn)量減少22.1萬(wàn)桶/日至3054.9萬(wàn)桶/日，OPEC成員2月減產(chǎn)執(zhí)行率105%。其中，伊朗2月原油產(chǎn)出增加1.2萬(wàn)桶/日，至274.3萬(wàn)桶/日;伊拉克2月原油產(chǎn)出減少7萬(wàn)桶/日，至463.3萬(wàn)桶/日;沙特2月原油產(chǎn)出減少8.6萬(wàn)桶/日，至1008.7萬(wàn)桶/日。

　　OPEC月報(bào)還維持2019年原油需求增速為124萬(wàn)桶/天不變。不過(guò)，同時(shí)小幅下調(diào)2019年OPEC原油需求至3046萬(wàn)桶/天，比此前預(yù)期減少13萬(wàn)桶/天。

　　IEA月報(bào)也顯示，2019年非OPEC石油產(chǎn)出增幅將較2018年的紀(jì)錄高位280萬(wàn)桶/日放緩，至180萬(wàn)桶/日。

　　在需求端，IEA維持2019年石油需求增幅預(yù)估在140萬(wàn)桶/日，預(yù)計(jì)2019年季油市供應(yīng)溫和過(guò)剩，但到第二季料短缺50萬(wàn)桶/日。IEA稱(chēng)，非OECD國(guó)家堅(jiān)實(shí)的增速降支持增速需求預(yù)期。

　　此外，在上周末于阿塞拜疆舉辦的第13屆OPEC+聯(lián)合部長(zhǎng)會(huì)議中，沙特能源部長(zhǎng)法利赫表示，沙特4月原油產(chǎn)出將較3月低約10萬(wàn)桶/日，預(yù)計(jì)石油產(chǎn)出約為980萬(wàn)桶/日，石油出口也將低于700萬(wàn)桶/日。俄羅斯能源部長(zhǎng)諾瓦克亦表示，俄羅斯計(jì)劃在3月底或4月初達(dá)成減產(chǎn)目標(biāo)。

　　OPEC月報(bào)稱(chēng)，“雖然2019年石油需求預(yù)計(jì)將以溫和的速度增長(zhǎng)，但遠(yuǎn)低于今年預(yù)期的非OPEC產(chǎn)油國(guó)供應(yīng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，這凸顯了所有參與計(jì)劃的產(chǎn)油國(guó)繼續(xù)面臨避免市場(chǎng)再度失衡、并在2019年一如既往支持石油市場(chǎng)穩(wěn)定的共同責(zé)任。”

　　供應(yīng)端還看地緣政治因素

　　截至財(cái)經(jīng)記者發(fā)稿時(shí)，布倫特原油期貨和WTI原油期貨分別報(bào)67.19美元/桶和58.70美元/桶。今年前6周的油價(jià)反彈勢(shì)頭略有放緩。

　　Tradition Energy的分析師麥克格蘭(Gene McGillian)表示，市場(chǎng)似乎基本上停滯不前，人們擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩會(huì)影響能源需求，這限制了市場(chǎng)的上漲。

　　南華期貨副總經(jīng)理、研究所所長(zhǎng)朱斌在接受財(cái)經(jīng)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，目前來(lái)看，油價(jià)要進(jìn)一步上漲還要靠供應(yīng)端。

　　“今年油價(jià)要靠需求端不現(xiàn)實(shí)。從原油需求來(lái)看，基本每年保持1.3%的增長(zhǎng)率，也沒(méi)有很大的想象空間。”他稱(chēng)，“會(huì)帶來(lái)比較大邊際變化的就是產(chǎn)量，去年布倫特原油漲到86美元/桶，其中一個(gè)非常關(guān)鍵的因素就是OPEC+減產(chǎn)疊加美國(guó)對(duì)伊朗的制裁。這個(gè)驅(qū)動(dòng)力也是我們2019年看好油價(jià)核心的理由。”

　　就美國(guó)而言，他稱(chēng)，其原油平均生產(chǎn)成本為40美元/桶，而目前WTI原油60美元/桶左右的價(jià)格，美國(guó)絲毫沒(méi)有減產(chǎn)動(dòng)力。

　　“美國(guó)的原油生產(chǎn)都是私人公司，決定減產(chǎn)還是增產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)就是油價(jià)的高低。(油價(jià))跌破成本以下，有可能減產(chǎn);成本走高，毫無(wú)疑問(wèn)肯定是大量生產(chǎn)，所以2019年美國(guó)的原油產(chǎn)量增長(zhǎng)是可確定的。”他稱(chēng)，不確定的是OPEC+國(guó)家原油減產(chǎn)的規(guī)模會(huì)不會(huì)超預(yù)期。

　　按目前的減產(chǎn)情況，他稱(chēng)，2019年原油的供求關(guān)系還是供過(guò)于求，市場(chǎng)的想象力在于地緣政治因素。

　　隆眾資訊油品分析師李彥在接受財(cái)經(jīng)記者采訪(fǎng)時(shí)也表示，今年油價(jià)至今未下跌，地緣政治是一個(gè)重要支撐因素。

　　上周，委內(nèi)瑞拉遭遇有史以來(lái)嚴(yán)重的停電事故，導(dǎo)致其大部分地區(qū)停電6天，使石油碼頭的出口受阻。根據(jù)巴克萊銀行預(yù)計(jì)，電力系統(tǒng)故障加速了委內(nèi)瑞拉石油供應(yīng)的減少，目前已減少70萬(wàn)桶/日。

　　朱斌稱(chēng)，委內(nèi)瑞拉受各種各樣的因素之后，產(chǎn)量持續(xù)下降，但目前可能還不一定達(dá)到其低的產(chǎn)量，可能還會(huì)下降。

　　李彥表示，委內(nèi)瑞拉的原油供應(yīng)確實(shí)呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)，但至少在2019年不會(huì)對(duì)原油市場(chǎng)帶來(lái)太大沖擊。

　　“更關(guān)鍵的是伊朗。”朱斌稱(chēng)，“伊朗在美國(guó)制裁下，目前產(chǎn)量下降尚不多，但出口量下降非常明顯。在半年豁免期到期后會(huì)如何，目前有很多猜測(cè)空間。”

　　普氏能源1月底的數(shù)據(jù)顯示，盡管伊朗的主要亞洲客戶(hù)日本、韓國(guó)、印度和中國(guó)再次購(gòu)買(mǎi)伊朗原油，但購(gòu)買(mǎi)速度已放緩，尤其是印度、日本和韓國(guó)伊朗原油的速率至少比制裁生效前的水平低一半。

　　朱斌稱(chēng)，只有伊朗和委內(nèi)瑞拉出現(xiàn)超預(yù)期減產(chǎn)，的原油供需關(guān)系才有可能得到改善，才有可能令布倫特油價(jià)重回75美元/桶以上。

　　李彥則對(duì)財(cái)經(jīng)記者判斷，其實(shí)美國(guó)去年在制裁伊朗問(wèn)題上給予部分國(guó)家和地區(qū)豁免權(quán)，一定程度上已經(jīng)是美國(guó)妥協(xié)的一種表現(xiàn)了。

　　此外，他還告訴記者，根據(jù)其對(duì)過(guò)去十多年油價(jià)的大數(shù)據(jù)分析，雖然影響油價(jià)的因素千差萬(wàn)別，但若分季度來(lái)看，過(guò)去十多年，季度雖然也有下跌的年份，但整體的特征為穩(wěn)中向好;第二季度是過(guò)去十多年來(lái)每年表現(xiàn)的季度，為全年油價(jià)勁的時(shí)候。“所以，至少?gòu)慕衲?、第二季度?lái)看，我對(duì)油價(jià)的樂(lè)觀預(yù)期還是偏多一些。”他稱(chēng)。